但茶颜悦色更专注区域深耕，曲营，扩张程序迟缓。官网显示，截至2024年6月，茶颜悦色正在全国仅开设六百多家曲营门店。比拟于霸王茶姬8秒出杯，茶颜悦色也由于制做工艺更复杂，经常门店大排长龙。

　　这被业界称之为“大单品策略”。正在餐饮业垂曲红餐网创始人陈洪波看来，这是霸王茶姬可以或许快速兴起的环节。正在茶饮的合作中，效率比口胃更主要。”？。

　　霸王茶姬正在招股书中暗示，专注于简单的焦点菜单使其供应链办理愈加精简、高效，茶饮制备流程也能实现高度从动化，进而提高门店收集的运营效率和办事质量。

　　而现在房地产市场下行、新建贸易体削减，霸王茶姬再效仿星巴克选址，可能面对新增不脚的坚苦。王振东曾正在上海一处商圈发觉两三家霸王茶姬稠密停业，每家的生意都一般。“新店抢老店的生意，变成本人卷本人。”。

　　霸王茶姬点窜过一次品牌logo，由戏曲人物头像简化为几何图案形成的脸谱，正在网友的评价中，则从“像茶颜悦色”变成了“像星巴克”。

　　为了拓展市场，霸王茶姬也将目光对准海外。公司正在招股书中暗示，将来筹算加强正在马来西亚、新加坡、泰国等市场的营业，并摸索美国等市场扩张机遇。2025年中国及全球门店数量打算添加1000-1500家。

　　霸王茶姬快速成长背后离不开本钱帮力。官网显示，2021年霸王茶姬先后获得XVC、复星集团、琮碧秋实等机构共计3。2亿元投资。恰是正在获得投资后次年，霸王茶姬送来迸发式成长，门店数量起头翻倍增加。

　　和奈雪的茶流血上市分歧，霸王茶姬曾经实现盈利。招股书显示，霸王茶姬2023年扭亏为盈，实现净利润802。6万元。2024年净利润大增213。3%，跨越25亿元。

　　目前，霸王茶姬已获得多轮融资，打算加强正在马来西亚、新加坡、泰国等市场的营业，并摸索美国等市场扩张机遇。

　　由此带来的是霸王茶姬更高的品牌溢价。区别于占领市场支流的低价品牌，霸王茶姬产物订价正在15-18元之间，处于现制茶饮市场的高端赛道。2024年毛利率达到51。5%，同期净利润率更是高达20。3%，跨越全数上市茶饮品牌。

　　三年间，霸王茶姬每年约一半GMV都来自于最畅销的三款产物。官网显示，伯牙绝弦累计销量冲破6亿杯。

　　2024年霸王茶姬具有海外门店156家，正在全球门店总数中占比仅2。5%。取之比拟，蜜雪冰城2024年海外门店数量超4800家，正在全球门店总数中占比达10。53%。“其实出海能力才决定了霸王茶姬是不是东方星巴克。”王振东说。

　　成都伍壹柒投资副总裁陈小龙专注食物财产投资，他向南方周末记者阐发，这种大单品策略带来的尺度化和效率有帮于霸王茶姬门店收集敏捷扩张。

　　招股书披露，截至2024年12月31日，霸王茶姬门店中97。4%是尺度化模子支持的加盟店。2022-2024年，其全球门店数量别离为1087家、3511家、6440家，几乎一年翻一番。

　　环绕这一产物思，霸王茶姬的菜单比拟其他茶饮品牌更为精简。招股书发布的焦点产物仅19款，2022-2024年推出的新品数量别离为14款、22款、15款。新式茶饮老迈蜜雪冰城（02097。HK）2024年前9个月推出105款新品。

　　支持星巴克的城市白领群体也是霸王茶姬的方针客群。和侧沉下沉市场的茶饮品牌分歧，霸王茶姬的门店次要位于新一线家，占比近一半。

　　“霸王茶姬的产物集中度太高了，这既是它成功的处所，餐饮类产物本身手艺壁垒不高，供应链相对通明，很容易被仿照和超越。饮料的新品周期一般是半年到一年摆布，霸王茶姬的出新速度相对较慢，若是消费者偏好转移，则容易遭到冲击。

　　“霸王茶姬的兴起，也跟国潮兴起相关，东方茶的定位令其从中吃到了不少盈利。”陈洪波对南方周末记者说。

　　招股书显示，张俊杰做为大股东持有A类通俗股19。9%、B类通俗股38。7%，控制公司最大投票权。XVC持股20。29%，琮碧秋实持股10。56%。

　　王振东阐发，霸王茶姬靠大单品维持营收和高利润率，若是降价，而且，取瑞幸遍及全国的2万多店比拟，霸王茶姬6000多店收集仍显弱势。价钱取网点劣势下，瑞幸的挑和将对霸王茶姬形成压力。

　　“星巴克是从一线城市铺开的，霸王茶姬则是从低线城市向高线城市。一般来说品牌下沉更容易，霸王茶姬是少数比力成功的。”上海啡越投资办理无限公司董事长王振东对南方周末记者说。

　　王振东阐发，茶饮等低单价产物更强调采办便当性。星巴克昔时能凭仗第三空间正在中国扩张，契合了中国城镇化历程中白领群体扩大、房地产高速成长的趋向。

　　不外，霸王茶姬并非首个将国潮元素引入茶饮的品牌。2013岁尾创立于湖南长沙的茶颜悦色是更早提出“新中式鲜茶”概念的品牌，其同样从打中国风原叶鲜奶茶，被网友奉为长沙美食特产。

　　2023年港股呈现流动性低谷，而美股中概股回暖，特别对高增加消费品牌估值愈加包涵。奈雪的茶港股PE（市盈率）仅20倍，美国本土茶饮品牌Dutch Bros的PE则高达180倍。

　　这些数量不多的焦点产物为霸王茶姬贡献了大部门营收。招股书显示，2022-2024年，霸王茶姬正在中国境内发生的GMV（商品买卖总额）约八成来自原叶鲜奶茶产物，2024年这一比例高达91%。

　　2024年其物流成本正在全球门店GMV总额中的占比不到1%，低于灼识征询统计的2%的行业平均程度。同期，库存周转约为5。3天，正在中国门店数跨越1000家的茶饮品牌中周转最快。

　　但取此同时，美股上市也面对地缘风险。而且，受饮食习惯影响，美国现制茶饮市场规模比中国更小，霸王茶姬从打的原叶鲜奶茶能否被市场接管仍需验证。

　　1993年出生的创始人张俊杰毫不掩饰野心，他提出霸王茶姬要“像素级对标星巴克”，并正在2024年5月的一场论坛勾当中立下方针，全年发卖额要总体跨越星巴克中国。

　　这是权衡茶饮门店运营效率和增加性的主要目标。招股书显示，2023年霸王茶姬该项目标维持正在94。9%，2024年骤降至2。7%，中国东部、中部等地域以至呈现负增加。

　　正在王振东看来，前期大量添加门店数量有帮于上市，但后期可能拖累霸王茶姬的业绩。“它一方面把规模做大了，另一方面把效率降低了，这是一把双刃剑。”。

　　霸王茶姬向经济更发财的东部地域扩张尤为较着。2023年其大本营还正在起身的西南地域，2024年加快向全国扩张，特别是东部地域门店数量，一年内添加近千家，以至跨越西南，成为门店最多的地域，公司还正在上海成立了全球总部。

　　这些霸王茶姬门店快速运转，2024年平均每家店每月卖出2。5万杯奶茶，创制51。2万元GMV。带动霸王茶姬GMV总额从2022年的12。9亿元增加至2024年的294。6亿元，三年增加近22倍，创下中国门店数超1000家的茶饮品牌中最快的增加速度。

　　其努力于将奶茶变成更接近于咖啡的尺度品。正在招股书中，这种“茶+牛奶”发生的原叶鲜奶茶被称为“茶拿铁（Tea latte）”。由此衍生出别的两条焦点产物线：加奶盖的Teapuccino、采用茶叶萃取液的Teaspresso，别离对应咖啡中的卡布奇诺和美式。

　　公司正在招股书中亦暗示，“我们的灵感源自国际咖啡连锁品牌，从1970年代以来，他们成功把咖啡饮用塑形成全球糊口体例取社交概念。如许的成功让我们相信，吃茶品茗文化同样需要改革。”。

　　眼下，瑞幸曾经对霸王茶姬倡议挑和。从咖啡起身的瑞幸2024年推出取伯牙绝弦类似的茉莉轻乳茶，并以的9。9元价钱和促销。2025年霸王茶姬发布招股书当月，瑞幸再发约5亿张兑换券，推广轻乳茶系列产物。

　　陈小龙认为，这种东方美学特别合适Z世代（1995年至2009年出生的一代人）对保守文化的认同感，有益于绑定年轻群体，也正在奈雪的茶、喜茶从导的“高端时髦”和蜜雪冰城代表的“极致性价比”之间斥地了新市场。

　　为了宣传品牌，霸王茶姬先后礼聘网球奥运冠军郑钦文、因从演古拆仙侠剧《苍兰诀》走红的演员王鹤棣等人代言。招股书显示，近三年霸王茶姬发卖和营销费用持续添加，从2022年的不脚1亿元增加至2024年跨越11亿元。

　　招股书通篇没有提及星巴克，但把饮用咖啡提拔至糊口体例的高度，恰是这家美国连锁品牌最成功的策略之一。

　　霸王茶姬创立时，新式茶饮市场的从打产物是由喜茶等品牌带火的生果茶。霸王茶姬选择从原叶鲜奶茶切入，以新颖茶叶和牛奶为次要原料，削减利用运输要求高、损耗大的生果。

　　此前上市的茶饮品牌集中正在港股，霸王茶姬则选择美股。陈小龙认为，对茶饮品牌而言，当前冲刺美股更容易获得高估值。美股上市本身也是全球化告白，特别利于打开欧美华人市场。

　　霸王茶姬门店数量也快速添加。2023年1月全球门店数冲破1000家，到2024岁尾曾经达到6440 家，笼盖全国32个省份。两年时间开出五千多店，平均每天新开7。5家。

　　霸王茶姬从打“现代东方茶”概念，提出“以东方茶，会世界友”。非论产物定名，仍是品牌logo、门店设想、产物包拆均融入不少戏曲、水墨画等中国文化元素。

　　做为后来者的霸王茶姬一度被视为茶颜悦色的仿照者，以至此前的品牌logo都被认为取茶颜悦色相像。

　　霸王茶姬的门店面积凡是正在60-80平方米之间，内部座位可容纳约20人。选址也和星巴克一样侧沉位于黄金的高档购物核心，以此吸惹人流、提高品牌抽象。

　　近日，新式茶饮公司霸王茶姬发布招股书，打算赴美上市。比起曾经上市的新茶饮品牌，2017年才正在云南创立的霸王茶姬属于后来者。

　　但创立不到8年便冲刺上市，正在遍及创立十多年才上市的新茶饮公司中可谓敏捷，速度仅次于“新茶饮第一股”奈雪的茶（。